ST鞍钢(000898)：12月出厂价稳中有降
报告要点
事件描述鞍钢股份公布 2013 年12 月主要产品出厂价*策，其中热轧板卷、中厚板价格均维持不变，冷轧板卷价格下调50 元。
事件评论钢价弱势调整，12 月出厂价稳中有降：历来三大钢厂出厂价*策趋于一致，在宝钢出厂价平盘、武钢出厂价小幅下调的情况下，鞍钢12 月稳中有降的价格*策相对折中、符合预期。分产品来看，公司12 月热轧出厂价继续维持了下半年以来的稳定表现；冷轧由于因前期上调幅度较大而小幅下调。总体来看，在近期钢价波动收窄且板材价格相对势弱背景下，板材类钢企调价*策比较谨慎。
虽然选择部分下调 12 月出厂价，但在国内钢价现货价格势弱情况下，公司热轧和冷轧出厂价与市场现货价格价差仍然较高。
12 月价格部分下调，单月环比小幅下滑：按照我们的假设简单推算，由于12月主要产品出厂价部分下调，公司单月经营业绩环比小幅下降。当然，我们考虑的因素较为简单，与公司实际经营情况难免存在误差。
综合公司历史盈利水平的变化以及我们对行业的判断，预计公司2013、2014年EPS 分别为0.13 元与0.20 元，维持“谨慎推荐”评级。(来源：中国财经)